刺絲滾籠廠(chǎng)家 鋼企重負(fù)：高負(fù)債

　　鋼企平均資產(chǎn)負(fù)債率從2008年突破60%以后逐年上升，其中2014-2016年三年平均69.6%，2015年高達(dá)71.04%。

　　而在此之前，2001年到2007年7年中，鋼企資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期維持在60%以下，平均54.85%，較高的年份2006年也只有57.59%，較低年份2001年為48.92%。

　　合理的債務(wù)是必要的，但過(guò)度的債務(wù)就成了包袱?！案吒軛U”造成了企業(yè)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　據(jù)悉，2001年中鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為69億元，而2016年財(cái)務(wù)費(fèi)用升為891億元，其中的噸鋼財(cái)務(wù)費(fèi)用超過(guò)了140元，比金融危機(jī)前噸鋼增加近100元財(cái)務(wù)費(fèi)用，占到了三項(xiàng)費(fèi)用的35%。

　　黑龍江建龍鋼鐵有限公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理姜興錄說(shuō)，目前基本能保證每年還1億元銀行貸款，慢慢還貸降杠桿，這樣既不影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)，也能讓杠桿率逐步降到合理水平。

　　02|  政策：鋼鐵行業(yè)改革重心轉(zhuǎn)向去杠桿

   　據(jù)浩榮刺絲滾籠廠(chǎng)家表示，從去年開(kāi)始，中國(guó)已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程，整體宏觀杠桿率呈現(xiàn)趨穩(wěn)和下降的趨勢(shì)，不過(guò)，針對(duì)杠桿率仍較高且違規(guī)、變相加杠桿較多的重點(diǎn)領(lǐng)域，監(jiān)管部門(mén)仍需進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，并制定和細(xì)化相關(guān)制度辦法。

　　盡管鋼價(jià)大幅回升，截至去年10月，大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)68.75%。根據(jù)規(guī)劃，經(jīng)過(guò)3年至5年，鋼鐵行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率要降至60%以下。

　　工信部日前公布了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，對(duì)原有的產(chǎn)能置換規(guī)則進(jìn)行了修訂。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這是鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革繼續(xù)推進(jìn)的標(biāo)志，而隨著鋼鐵行業(yè)效益的好轉(zhuǎn)，今年改革的重心將轉(zhuǎn)向去杠桿和兼并重組。

　　刺絲滾籠廠(chǎng)家中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(下稱(chēng)中鋼協(xié))專(zhuān)家也已表態(tài)，鋼鐵行業(yè)2018年要繼續(xù)加大去杠桿的力度。

　　去杠桿對(duì)企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益影響重大，協(xié)會(huì)提出鋼鐵行業(yè)用3－5年的時(shí)間將資產(chǎn)負(fù)債率降到60%以下是一項(xiàng)重要的任務(wù)。

　　03|  算一算：鋼市還要漲兩年！

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比

　　我們以柳鋼股份公開(kāi)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)為例計(jì)算：

　　柳鋼股份的資產(chǎn)負(fù)債率：75.15%

　　柳鋼股份的總資產(chǎn)： 233.74億，

　　柳鋼股份（1-9月）盈利：12.55億，折算成2017年一年盈利為：16.7億

　　假如三年內(nèi)，如果從負(fù)債75.15%降低到60%，還要就要掙35.4億元還債才能達(dá)到國(guó)家政策標(biāo)準(zhǔn)

　　那么就就意味著2018年、2019年、2020年都要掙12億以上

　　就代表著未來(lái)三年鋼市行情都不會(huì)太差于2017年，噸鋼利潤(rùn)（元）都不低于800元

　　當(dāng)然降低負(fù)債還有債轉(zhuǎn)股等手段，但是不可能整個(gè)行業(yè)都實(shí)現(xiàn)債轉(zhuǎn)股，靠行業(yè)自身盈利才是根本之道。

　　04|  國(guó)家托市，鋼廠(chǎng)迎來(lái)十年一遇大牛市

　　2017年，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，工業(yè)領(lǐng)域重點(diǎn)改革任務(wù)取得明顯成效，主要體現(xiàn)在：

　　一是去產(chǎn)能取得積極進(jìn)展。2017年，鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能改善了供給質(zhì)量，提高了產(chǎn)品價(jià)格，企業(yè)效益大幅回升。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)1.8倍，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)增長(zhǎng)2.9倍。

　　“目前鋼鐵行業(yè)效益好轉(zhuǎn)主要是供給側(cè)改革帶來(lái)的成果，并不是行業(yè)自身創(chuàng)新引起的復(fù)蘇?！苯K省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、永鋼集團(tuán)董事長(zhǎng)吳耀芳對(duì)記者坦言，降低負(fù)債率、加大環(huán)保投入、加大技術(shù)改造力度、避免盲目擴(kuò)張將是鋼鐵企業(yè)的主流發(fā)展方向。

　　寶鋼股份去年凈利預(yù)增逾一倍，對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因，公司表示，2017年得益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策利好影響，公司購(gòu)銷(xiāo)差價(jià)空間同比擴(kuò)大；

　　那么，對(duì)于降低鋼企整體負(fù)債也是一樣的，鋼廠(chǎng)必須繼續(xù)保持高盈利，必須是靠國(guó)家政策的支持才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，

　　國(guó)家托市

　　去杠桿攻堅(jiān)戰(zhàn)開(kāi)始

　　鋼廠(chǎng)迎來(lái)十年一遇大牛市

　　鋼市還要漲兩年！

　　當(dāng)然

　　上漲過(guò)程中必然伴隨寬幅震蕩

　　甚至千點(diǎn)震蕩